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第12部分（第1页）

理财专家建议，在通货膨胀率较高的时候，普通投资者应首选低风险的安全资产进行长期投资。低风险的安全资产也就是价格波动相对较小、价值增长具有长期性和稳定性、收益率高于通货膨胀率的理财产品。

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股市——最热门的财产增值手段（1）

股票收益有时远远高于债券，但它的风险也比债券要大。股票原本是某个企业的持股证明，证明持有者拥有此公司或企业一定比例的股份或股权，可通过公司的盈利获得一定比例的收益，买卖股票实际上就是股权的取得或转让。

对股票投资来说，风险较高，同时影响股价波动的因素也很多，如市场状况、财务情况、突发事件、利率变动等都有可能造成股价剧烈波动，有时还存在管理风险。一般来说，有闲置资金做中长期投资者较为适合投资理财的经济学资股票。其优点是资金流动性强，就长期而言抵御通货膨胀的能力较强；缺点是风险较高，遇上经济动荡可能会血本无归。因此，需要投资者花费大量心力关注。买卖股票的费用一般是股票价值的6％～7％。

在股票市场中，我们可以采用远交近攻计，可以这样来理解：在进行股票投资的时候，应尽量选择自己熟悉或与自己关系较近的上市公司的股票，此即近攻的意思；而对那些自己不熟悉、与自己关系较远的公司股票，则尽量不要去购买，此即远交的意思。

在选择股票进行投资时，之所以要采取远交近攻的策略，主要就是因为要对投资对象尽可能熟悉和了解，才能够提高投资的成功率。要想成功地进行股票交易的活动，就必须对各个上市公司的情况以及各种股票价格的变化过程和趋势十分清楚才行。这就需要对股市进行一番分析。

在进行分析的过程中，都需要首先掌握有关股票市场和上市公司的材料。取得这些信息有两个途径，一是间接的，从各种书籍报刊中取得；一是直接的，即亲身到上市公司中进行实地考察。

从实际生活中了解到，国家的宏观经济政策，企业内部因素，个人因素对于股票认购者来讲，是否投资股票，取决于认购者对股票预期股利收益与当前市场利率的比较。因此股票交易价格的形成主要取决于两个因素：一是预期股利收益，一是市场利率。股票价格与预期股利收益成正比，而与市场利率成反比。用公式表示：股票价格＝预期股利收益市场利率。

影响股票价格变动的主要因素有：

（1）宏观经济因素。宏观经济因素对各种股票价格具有普遍的、不可忽视的影响，它直接或间接地影响股票的供求关系，进而影响股票的价格变化。这些宏观经济因素主要包括：经济增长、经济周期、利率、投资、货币供应量、财政收支、物价、国际收支及汇率等。

（2）政治因素与自然因素。政治因素及自然因素将最终影响经济，影响股票上市公司的经营，从而会影响股票价格波动。（3）行业因素。行业因素将影响某一行业股票价格的变化。主要包括行业寿命周期、行业景气循环等因素。股票发行公司的经营状况与所在行业的发展周期紧密相关。在行业开创期，公司利润一般很高，股票价格逐步提高；扩张期，股票价格会涨到最高点；停滞期则会导致股票价格下跌。（4）心理因素。心理因素是指投资者心理状况对股票价格的影响。　（5）公司自身的因素。公司自身的因素主要包括公司利润、股息及红利的分配、股票是否为首次上市、股票分割、公司投资方向、产品销路及董事会和主要负责人调整等。国外存在这样的情况，当新股上市时，股价通常会逐步上升。因为：①发行时承销价偏低，②上市初期，购买者持续地高估股票价值；③新上市股票的报酬率通常大于市场上一般股票的报酬率。中国股市尤其在近几年出现了很多种“理论”，有什么“赌场论”、“千点论”、“泡沫论”、“圈钱论”等等。似乎股市什么场所都像，但是就不像一个真正的股市，股市存在的核心问题没有解决，那么股市存在的本身也受到了一些人的质疑。对于这个问题，捶胸顿足、指天发誓是没有用的，只有等待良好的投资环境出现，也就是说股票的投资回报水平从整体上真正超过了债券、存单等。

股市——最热门的财产增值手段（2）

你没有必要在投资时搞得像一个机构投资者那样，如果你像一个机构投资者那样进行投资，你的业绩注定也会像一个机构投资者那样，而在很多情况下，机构投资者的业绩并不很出色。

实际上，人们大多没有办法把投资与赌博完全分离开来，并把其归到一个可以让我们安心的高雅类别中去，安全的放钱场所和不安全的放钱场所之间没有绝对的分界线。直到20世纪后期，普通股票才最终获得了“谨慎投资”的称号（而在这之前人们纷纷斥责买股票跟在酒吧间里赌博没有什么区别），而恰恰就是在这个时期，被高估的市场使得购买股票更像赌博而不是投资。

从以往的经验看，股票经常周期性地被人们看成是投资或者赌博，而且都是在不应该被这样认为的时候。通常在炒股的风险非常大时，人们更容易把它当成是一种谨慎的投资。

对于我个人来讲，投资只是一种赌博。在此期间，你必须努力使结果向着有利于你的方向倾斜，而不用管它到底是大西洋城公司、标准普尔500指数还是债券市场。事实上，股票市场让我想起最多的就是明扑克游戏。

如果我购买的股票中有70％的走势与我预测的一样，我会很高兴了。但是如果有60％的走势与我预测的一样，我就会心存感激。因为只要预测成功60％的股票走势，就可以在华尔街创造一个让人羡慕的纪录。很显然，购买股票已经成为一个值得我们进行的赌博—只要你懂得其中的规则，并且只要你拥有股票，新的机会就会不断出现。由此我认为投资股票的获利机会远比纸牌游戏多，如果你拥有10只股票，赚钱的机会就会更大。

我宁愿购买药品公司、饮料公司、剃须刀公司或者香烟公司的股票，也不愿购买玩具公司的股票。玩具厂商可以做出一个让每个孩子都喜爱的奇妙玩具，但每个孩子却只会买一个。8个月后，这个玩具就会被从架子上拿下来让位给新玩具，而这件玩具却是另外一家厂商生产的。

公司内部人员卖出本公司的股票通常没有什么特别的意义，因而对此做出反应很愚蠢。在正常的情况下，内部人员出售本公司的股票并不是公司遇到麻烦的一个信号。经理们有很多理由可以卖出本公司的股票，他们可能需要现金来为自己的小孩支付学费或者买一幢新公寓或者还债。他们可能已经决定要购买其他的股票以使其资产组合多样化。但是，内部人员购买本公司股票的原因却只有一个—他们认为股票的价格被低估了，并且最终它会上涨。

没有什么样的内幕消息能比公司的职员正在购买本公司的股票更能证明一只股票的价值。一般来说，公司职员是自己公司股票的净卖方，通常他们的买卖比例是123。

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