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第32章 期货合约（第2页）

金融期货合约则是指，金融衍生工具如沪深300指数、中证500指数等金融指数为标的物的可交易合约。

期货的交易与股票交易之间，有着许多区别。

交易方式的区别：期货实行的是“T+0”交易，当天买进，当天就能卖出。股票实行的是“T+1”交易，当天买入的股票至少要持有到第二个交易日才能卖出。

杠杆率的区别：期货实行保证金制度，自带杠杆，如果保证金为10%，那么期货就有10倍的杠杆。反观股票，它的杠杆是被动的，需要通过“两融”的方式来实现。

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“做空”交易上，两者也有明显区别：期货可以直接建立“空头寸”。假如，今天一吨大豆的价格为2500元，你预料大豆价格将会在一个月内下跌，那么你就可以选择在2500元的价位上卖出一吨大豆合约，当每吨大豆的价格下降到你的心理价位时买入平仓就可以了。这个交易过程就叫“做空”，一前一后产生的差价就是获取的利润。

当然，要是大豆价格没有如所料般下降，反而上升到2800元每吨，要是在这个价格买进平仓的话，你就会产生300块的亏损。（与“做空”相对的就是“做多”，操作相反。）

A股的股票“做空”更麻烦一点，需要向券商公司申请券源卖出。假如，你预料“中文在线”这个股票会在未来某段时间内股价下跌，那么就可以向证券公司申请一定数量的“中文在线”高价卖出，在将来股价下跌时再低价买进来还给证券公司就行了。

期间产生的差价就是利润，只不过证券公司的券源大多被大户和机构“承包”了，散户很难借到券。

另外，证券与股票最大的一个区别就是持有时间。股票的股权权利是随着所属公司生存发展而长期存在的。而期货合约有一定的存续周期，期货到了最后交易日必须进行交割，要是没有及时交割，系统会替客户强制平仓。

期货的最后交易日为，合约到期月份的第三个周五，遇到国家假日会顺延到下一个交易日。

与股票相比，期货合约还有一个很有趣的特点，它的交割方式有现金交割和实物交割两种方式。

还是以大豆为例，购买大豆期货合约持有到交割日，那么“多空合约”持有双方可以协商采用实物交割的方式，在指定的时间，到指定地点，用合约数量的大豆进行实物交割。

也就是说，合约亏损一方（必须要有相对应资质，如大豆相关公司的法人），可以拉着一吨的大豆去指定仓库交给盈利方，以此抵债。

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林溯躺在床上，换了一个方向侧躺。他来回翻动着期货交易账户的界面，借此熟悉操作，为明天的交易做准备。

过去几天，他一直在寻找合适的入市机会，凑巧间看到了一篇名为“春节开市，沪深指数能否冲上3600点”的分析文章。

通篇看下来，林溯一个字没有记住，但是触类旁通之下，他反而记起了前世看过的一篇报道。详细内容肯定是不记得的了，但是他隐约记得两段话：

“春节开市后，沪深指数在月底收官战中企稳3600点，但在随后的一周内又重回原点……”、“……五月底，沪深300指数多空双方在五千点处激烈交火，直至收官日空方大优，沪深指数险守4600点……”

正是记起了这个信息，林溯才决定要在明天股市开市时尝试股指期货交易。由于前一世受限于资金量，林溯一直没有敢染指股指期货。

现今，他拥有的27万资金放在期货交易上同样属于小水滴，但是林溯已经可以接受这个数目的损失了！

于此，林溯决定踏足一下股指期货，他要为5月份的那波大行情做好必要的技术累积！

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