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第10部分（第3页）

3。鸿运金币。澳洲鸿运金币的成色也是纯金。由于澳洲金矿开采技术日益进步，可以用来大量生产金币，所以澳洲政府对其金币的期望甚高。

4。皇家金币。皇家金币在美国铸造，其含金量仅为22K，不过英国政府将之列为法偿货币，其面值和法定地位受英国政府支持。

5。鹰扬金币。曾被称为“美国人的美国金币”。1985年，美国国会授权把首批鹰扬金币在1986年秋投放市场。含金量22K。

6。熊猫金币。熊猫金币是我国推出的第一枚金币。其成色是999。由于其设计精美、铸造手工精巧，引起广泛的收藏热潮。熊猫金币除了设有传统的一盎司、半盎司、四分之一盎司、十分之一盎司以外，特别制造二十分之一盎司的金币，以适应国内市场的需要。

第十七章　金矿股和黄金基金（1）

购买金矿股就是购买地底深处的黄金。跟其他股票投资一样，购买金矿股以前，要考虑到购买一般股票的因素。这种黄金投资方式，虽然拥有黄金投资的很多优点，也同样具有股票投资所面临的风险。

一、金矿股投资分析

1。投资于作业成本低的金矿。要确定一个金矿的生产成本，可以由公司年报或股票经纪处获得资料。金矿股份的投资，最受关注的就是其开采成本。黄金的开采成本很难定一个平均数，每个金矿开采出来的矿沙，其含金量各不相同。此外，采金技术、经验和劳工工资等，都会影响到金矿的开采成本。

金矿可以分为两类：一种是开放式矿坑，一种是埋于地底深处的矿藏。开放式矿坑的矿石离地表较近，其作业成本和所需的钻探技术不需要很高，运输成本也相应较低。埋于地底深处的矿藏，其生产成本往往高于前者，必须深入地层进行挖掘的工作，危险性较大。

将矿沙从地层内挖出来是一个工序，而黄金的提炼又是另一个工序。如果可以在等量的矿藏中提炼出较多的黄金，也可以降低黄金的生产成本。

当然，投资于低成本的黄金，是较为稳健的投资。但是否高成本的金矿就没有投资价值呢？较高成本的金矿股投资，其风险和利润也可能会大一些。例如：有甲乙两个金矿，甲金矿的生产成本是每盎司100美元，乙金矿是250美元。当黄金价格在300美元每盎司的水平上时，甲金矿可获纯利每盎司200美元，乙金矿则只有50美元。

当金价上涨时，乙金矿股可能给你带来更大的利润。如金价上升至350美元每盎司。甲金矿的纯利由200美元增至250美元，上涨25％，而乙金矿股纯利由50美元增至100美元，升幅是100％。但相同的，金价下调时，乙金矿股的亏损率也更大。

2。要了解金矿的开采期。一个金矿当然越长寿就越值得投资。不过如果矿石的含金量较高的话，其投资价值也不错，因为可以从较少的矿石中提取等量的黄金，金矿也耐用一些。

3。充分了解黄金的价格和市场。投资黄金股的特色，就是与黄金投资息息相关。因此投资者也要分析黄金现在的投资情况。无论金矿的生产效率多好，金矿的蕴藏多丰富，只要金价跌破成本，金矿企业则不可避免的亏损。

4。要以股票投资的方式来分析金矿股。

二、金矿股票投资的优点

1。选择多元化。金矿股的投资可使投资者在投资工具上有多一点的选择。

2。分散风险。如果把投资分散到南非、美加等产金国，可将资金分散，降低风险。

3。增加盈利机会。金矿股的上市企业，派息率高，有较好的增值潜力。

4。规模有保障。金矿的上市公司本身是具规模的企业，管理制度完善。

5。含金特性。如果金矿企业发现新金矿或矿藏，则股票本身的含金量便会增加，比其他行业的股票更具投资价值。

6。回报率高。相对于投资实金的收益，投资金矿股票的利润更大。

三、投资外地金矿股票的风险

投资外地金矿股票，不能及时了解股票的信息，存在控制失效的风险；而各个地区的经济循环不同，面临经济循环的风险；并且政府一旦更改税制、法制和政策，都会影响金矿股的价格；另外，购买不同国家的金矿股，也存在着汇率风险，所以要考虑到当地币值是否有大幅贬值的危险，或者有升值的可能性。

黄金作为一种全球公认的商品，金矿业也是一种国际性的业务。世界上主要的金矿股份不多，约有几十种。其中包括菲律宾的Benguet　Consolidated金矿、Dome金矿、pbell　Redlake金矿公司、Echo　Bay金矿公司、Placer　Development金矿公司等。

南非的金矿公司，数量最大的是ASA金矿。

在以前，黄金作为一种投资，能够发挥其对抗通涨和保值的功能。现在由于黄金产量日渐增多，有生产过剩的趋势，而且黄金本身不能生息，与其购买黄金，倒不如投资黄金股票。

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第十七章　金矿股和黄金基金（2）

四、黄金基金

黄金基金一般投资在世界各大金市的期金、实金买卖或者金矿股份上。一旦金矿蕴藏量大，基金也会随着股票价格水涨船高。黄金基金的投资，包括黄金股票、期货、期权，甚至黄金债券和实金买卖。如果认为自己不擅于黄金投资却又想投资黄金的话，则可以将资金投放在黄金基金上?

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